தங்கம் வெள்ளி விலை நிலையற்ற தன்மை – எதில் முதலீடு செய்வது நல்லது?

பொதுவாக, நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரிக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தில் முதலீடு செய்கிறார்கள். ஆகையால் தான், இது ஒரு பாதுகாப்பானதாகக் கருதப்படுகிறது. ஆனால், சமீபத்தில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டின் விலைகளும் குறைந்திருந்தாலும், வெள்ளியின் விலை வீழ்ச்சியின் காரணமாக தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் அதிகரித்துள்ளது. ‘லைவ்மிண்ட்’ அறிக்கையின்படி, இது தங்கம் வலுவாக நிலைத்திருப்பதைக் குறிக்கிறது.

அமெரிக்கா மற்றும் இஸ்ரேல் கூட்டுப்படைகள் இணைந்து ஈரான் மீது தாக்குதல் நடத்தி வருகிறது. இந்த மோதல் உலகளாவிய சந்தைகளில் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்துள்ளது. இந்தச் சூழ்நிலைகளில், அபாயத்தைக் குறைக்க முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை நாடுகின்றனர். மார்ச் மாதத்தில் தங்கத்தின் விலை சுமார் 5% குறைந்த நிலையில், வெள்ளியின் விலை 15.5% சரிந்துள்ளது.

ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளியின் விலை $80-க்கும் கீழே குறைந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம் வெள்ளியின் பயன்பாடுதான் என்று சொல்லப்படுகிறது. மின்னணுவியல், சூரிய ஆற்றல் மற்றும் உற்பத்தித் துறைகளில் வெள்ளி பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எனவே, உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சி மந்தமானால், வெள்ளிக்கான தேவை குறையும்.

ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்படும் இடையூறுகளால் எண்ணெய் விலைகள் அதிகரிப்பது மற்றொரு முக்கிய காரணியாகும். இது பணவீக்கம் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும். பணவீக்கம் அதிகரித்தால், மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதை ஒத்திவைக்கக்கூடும். வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, தங்கம் போன்ற வட்டி இல்லாத சொத்துக்களின் மீதான ஆர்வம் ஓரளவு குறைகிறது. இருப்பினும், நிச்சயமற்ற காலங்களில் வெள்ளியை விட தங்கம் அதிக நிலைத்தன்மை கொண்டது.

நிபுணர் கணிப்புகள்...

மின்ட் பத்திரிகைக்கு அளித்த பேட்டியில், INVAsset PMS-இன் ஹர்ஷல் தசானி, அதிகரித்து வரும் எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலை குறித்த அச்சங்கள் வெள்ளியின் தேவையை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன என்று கூறினார். தொழில்துறைகளைச் சார்ந்துள்ள வெள்ளி, உலகளாவிய வளர்ச்சி மந்தமானால் கடுமையாகப் பாதிக்கப்படும், அதே நேரத்தில் தங்கத்திற்கான தேவை அதிகரிக்கும்.

தற்போது, தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் சுமார் 62.5 ஆக உள்ளது. டாடா மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அறிக்கையின்படி, இது விரைவில் 70-72-ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மோதல்கள் மேலும் அதிகரித்தால், இந்த விகிதம் 65-70 வரை உயரக்கூடும். இருப்பினும், நிலைமை சீரடைந்தால், அது மீண்டும் 50-55ஆக குறையக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்? தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியக் குறியீடாகும். இந்த விகிதம் அதிகமாக இருக்கும்போது, வெள்ளி மலிவாக உள்ளது என்று பொருள். அது குறைவாக இருக்கும்போது, தங்கம் நல்ல நிலையில் இருப்பதாகக் கருதப்பட வேண்டும். போனான்ஸாவின் நிர்பேந்திர யாதவின் கூற்றுப்படி, ’80/50 விதியைப்’ பின்பற்றுவது சிறந்தது. விகிதம் 80-க்கு மேல் இருந்தால், நீங்கள் வெள்ளியை வாங்க வேண்டும். அது 50-க்குக் கீழ் இருந்தால், நீங்கள் தங்கத்தை வாங்க வேண்டும். அது இடையில் இருந்தால், நீங்கள் இரண்டையும் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும். தற்போதைய சூழ்நிலையில், முதலீட்டின் ஒரு பகுதியைத் தங்கத்தின் பக்கம் திருப்புவது ஒரு நல்ல முடிவாக இருக்கலாம்.